就在今夜！特朗普对等关税即将落地，A股缩量调整成交额跌破万亿元

华夏时报记者 帅可聪 北京报道　　特朗普对等关税政策即将落地，全球金融市场屏息以待。　　4月2日，A股三大指数微幅上涨，上证指数收涨0.05%至3350点，全市场成交额约9927亿元，时隔2个多月再度跌破万亿元大关，市场观望情绪较浓。　　兴证国际分析师梁家明认为，美国加征关税方案即将落地，外围市场预期较差，A股当前仍有韧性，关税落地或是指数修复之时。　　A股成交额跌破万亿元　　据新华社报道，美国政府定于4月2日起对贸易伙伴征收对等关税。目前，相关政策细节有诸多不确定性，全球金融市场严阵以待。　　“对市场而言，4月2日可能并非不确定性落地，而是新的不确定性的开始。”华泰证券研报分析指出，即使是乐观情形下的“高举轻放”，特朗普政府初期可能也会宣布一个相对较高的关税数字，然后在谈判的过程中表示减免。悲观情形下，德国、英国、加拿大等多国领导人都表示不排除对美国展开关税报复行动，全球关税可能存在进一步升级的风险。　　近期，全球金融市场避险情绪明显升温，国际金价频繁冲击历史新高。截至北京时间4月2日17时，COMEX黄金期货价格报3164.5美元/盎司，维持在历史高位附近。　　4月2日当天，A股市场缩量调整，三大指数盘中小幅震荡运行，最终微幅收涨，市场观望情绪较浓。截至收盘，上证指数涨0.05%，报3350.13点；深证成指涨0.09%，报10513.12点；创业板指涨0.13%，报2104.63点。此外，北证50指数涨0.52%，科创50指数跌0.16%。　　A股全天成交额约为9927亿元，较前一日缩量约1600亿元，为今年1月14日以来首次跌破1万亿元，同时也是连续第8个交易日不足1.5万亿元。　　盘面上，31个申万一级行业板块多数上涨，纺织服饰、美容护理、通信板块涨幅居前，分别上涨1.45%、1.01%、0.97%；国防军工、有色金属、公用事业板块跌幅居前，分别下跌1.17%、0.87%、0.8%。　　热门概念板块中，PVDF、噪声防治、露营经济、一体化压铸、减速器板块涨幅居前，可燃冰、兵装重组、可控核聚变、国产航母、CRO板块跌幅居前。　　个股层面涨跌基本参半，全市场上涨个股2758只，其中48只个股涨停，下跌个股2430只，其中19只个股跌停。　　港股主要指数收盘涨跌不一，恒生指数低开后早盘一度冲高，但盘中快速回落，最终收盘微跌0.02%，报23202.53点；恒生科技指数早盘一度涨逾1.8%，最终收涨0.35%，报5426.44点。值得一提的是，深陷SU7车祸风波中的小米集团股价跌逾4%，为连续第5个交易日下跌，5天累计大跌逾17%。　　市场静待特朗普关税落地　　山雨欲来风满楼，特朗普对等关税政策落地在即，预计将在不同程度上左右全球各大金融市场走势。　　梁家明表示，对等关税结果是宽容于市场的预期，还是严厉于预期，相关消息都会对股票市场带来冲击，也有机会是美股变盘的转折点，从而导致全球的资金流向出现转变。　　华泰证券研报指出，加征关税的本质是通过抬升贸易伙伴的商品价格来提升自身竞争力，是一种变相的竞争性贬值。本轮对等关税若落地，美国有效进口关税可能达到1930年来的最高水平，之后还将面临其他国家反制和关税螺旋上升的风险。　　国金证券策略首席分析师张弛认为，本轮特朗普2.0关税政策将加速美国“衰退”与美股趋势性调整。参考2018年的经验，美国经济增长放缓叠加关税冲击，投资者“衰退担忧”导致美股回撤接近20%。相比之下，本轮美股调整幅度将可能远胜于上一轮关税时期。全球风险共振，A股、港股市场“波动率”均趋于上升。　　不过，他同时表示，考虑A股“市场底”已现+AI产业逻辑催化，预计科技成长依然具备部分结构性机会。　　“今夜的剧本关键在于何种方式和力度的关税美国可以承受，以及中国、欧洲、东南亚等其他对美顺差国谁更难承受。”民生证券首席经济学家陶川在最新研报中表示，随着特朗普对等关税即将揭晓，年初以来关税不确定性对市场的冲击也将进入一个新的阶段。下一阶段市场演绎的逻辑，仍在于关税冲击下主要经济体所面临的贸易不确定性的大小。　　在陶川看来，即便最终的关税力度小于预期，考虑到当下美国经济基本面在关税预期下已经走弱，美国资产相对全球的跑输在二季度很难逆转。而由于新一轮对等关税下并非完全瞄准中国，由此可能引发的美欧等经济体的针锋相对，将进一步加剧海外衰退的风险。在此背景下市场波动的加大无疑将继续利好避险资产，人民币汇率也将保持相对稳定。　　他同时表示，对比其他国家，美国加征关税预期对中国市场的冲击在逐步弱化，一旦关税不及预期，中国股市反弹的可能性反而最大。　　展望A股后市，中原证券（601375）分析师张刚认为，4月是年报和一季报密集披露期，市场将从预期驱动转向基本面验证。业绩超预期的行业龙头及毛利率改善的个股将获资金青睐，而缺乏业绩支撑的主题概念股或面临调整。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征。